十问十答从70亿亏损到86亿净利润,世
十问十答，了解游戏公司的“当下情况”。
近几年行业环境剧变是游戏日报启动这一栏目的背景，我们发现，即便是头部大厂也受影响出现了方向性的变化，业内对一些公司的传统印象多数已经不契合事实了。十问十答会通过简单但关键的重点内容，带大家重新认识当下的游戏公司。
本期我们的记录对象为世纪华通。
第一问世纪华通现在能赚多少钱？
单看年上半年，世纪华通归股净利润为8.68亿元，同比增长78.81%。
拉长时间线，年世纪华通出现了巨额亏损，该情况源于72亿的减值，上面的两项数据变得难以判断世纪华通的盈利能力变动。为此，游戏日报基于历年财报统计了过去3年世纪华通“未扣税总利润+信用减值+资产减值”的数据，具体情况如下：
注：“去信用/资产减值损失”的数据包含计提损失
参考两项数据来看，世纪华通“赚钱”能力对比往年有所下降，不过已经度过了年的危险期。
第二问世纪华通在靠什么业务赚钱？
从年上半年的数据来看，世纪华通将集团的收入与利润划分在了互联网游戏、汽车零部件制造、人工智能云数据、总部四大板块。
收入方面，互联网游戏业务达49.23亿元，汽车零部件制造业务也超过了10亿元，人工智能云数据业务与总部收入均未过亿。我们谈“赚钱”主要看利润数据，单互联网游戏业务的净利润为10.15亿元，汽车零部件制造业务净利润刚过百万，另外两块则是亏损状态。
由此可以判断出，世纪华通极为依赖游戏业务赚钱。
第三问世纪华通的游戏业务现状如何？
总体：
年H1财报透露了游戏业务的几个细项数据，包括对外交易收入49.22亿元；营业成本14.9亿元；对联营与合营企业的投资收益1.15亿元；未扣税利润总额11.89亿元。不过研发投入、人工成本、销售成本在财报中并未详细列明。
从总营销成本中可以看到上半年广告推广费用为11.25亿元，结合另外三大分部的细项数据推算，我们认为游戏业务的广告推广费用在10亿元以上。
细节：
世纪华通的游戏业务收入有自研自发、代理发行产品以及IP授权三大来源，盛趣游戏、点点互动、七酷网络、天游软件和亚拓士是游戏业务的主要关联子公司。基于世纪华通在回应交易所问询函时透露的数据，我们整理出了对应收入与经营利润的情况：
游理游据研究院制图
数据来源：世纪华通相关公告
从上面两张图的变化可以看到，盛趣（不含亚拓士）以及点点互动在过去3年的收入都有较为明显的下滑，七酷网络、天游软件和亚拓士保持稳定。
经营利润方面，七酷网络连续3年都在亏损，但亏损额在不断缩小，天游软件小幅上涨，亚拓士基本保持稳定。点点互动从年转向亏损，年亏损缩窄。盛趣（不含亚拓士）在经营利润上占大头，但过去三年持续下滑，年对比年缩水超75%。
上述的数据呈现出了世纪华通过去3年游戏业务的不理想状态。
年上半年净利润虽有同比大幅上升，但世纪华通并没有披露子公司具体数据，我们无法放在这里进行比较。不过世纪华通也曝光了一些新成绩，具体包括：
1、《龙之谷》《冒险岛》《彩虹岛》《泡泡堂》等多款端游产品数年来收入持续增长，上半年收入远超去年同期，其中《冒险岛》上半年收入超去年同期50%以上。
2、点点互动上半年自研游戏收入增长超50%，旗下《WhiteoutSurvival》刷新了公司自研产品收入纪录。点点互动主要面向海外市场，互联网游戏分部的“外销”数据显示，世纪华通上半年海外游戏收入为25.26亿元。
第五问游戏业务成绩巨变的原因是什么？
1、《阿瓦隆之王》《火枪纪元》代理发行合同到期：
该作由FunPlus开发，双方合同截至年4月。世纪华通预期不会续签，且点点互动在年开始从代理转向自研自发，基于这一背景，《阿瓦隆之王》《火枪纪元》运营收入在年也随之大幅下滑。
2、产品商业化流水表现不及预期：
年，高预期的《盟重英雄》被外部竞争对手“复制”导致用户被分流；
年，境外投放成本大幅提高，部分自研或代理产品（《MafiaWorld》《WonderCashCasino》《Awaken:ChaosEra》）商业化后流水表现未达预期，回收周期超过原计划；
年境内《庆余年》发行表现不佳，三季度调优后第四季度继续快速衰退；
年《传奇天下》被公司寄予厚望，但上线后产品流水远低于预期
3、公司管理层与战略变动：
年公司改组董事会，管理层变更后建立了新游戏板块战略，对原有模式的收入产生了一部分影响；年公司为控制境外游戏业务亏损进一步扩大，公司暂时削减了市场费用投入，游戏运营收入也随之降低。
第六问世纪华通针对游戏业务做了哪些调整？
年Q4世纪华通进行大调整，主要包括收缩公司研发线，优化研发人员精简研发项目；进一步实施降本增效，减少不必要的经营管理成本；更新盈利预测，
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